La bolsa reparte más dividendos que nunca
Ha sido un año récord en bolsa, tanto en lo bueno como en lo malo, pero termina con final feliz. Las empresas que cotizan en el parqué español han pagado a sus accionistas 30.987 millones de euros vía dividendos y devolución de primas de emisión.
Son pagos efectuados entre enero y noviembre, independientemente de con cargo a qué ejercicio sean. Se trata de una cifra récord, que supone un incremento del 14,21% respecto al mismo periodo de 2008 y que bate los 28.411 millones repartidos en todo 2008.
Así lo puso de manifiesto ayer el presidente de Bolsas y Mercados Españoles (BME), Antonio Zoido, durante el tradicional almuerzo navideño. En su discurso enarboló la bandera de la atractiva rentabilidad por dividendo que ofrecen las cotizadas españolas, un 4,7%, de media, frente al 0,6% de las letras.
En uno de los años más convulsos para las bolsas de las últimas décadas, muchas empresas han mimado a sus accionistas. El dividendo extraordinario que abonó Endesa en marzo (desembolsó 4.556 millones de euros,) ha sido clave en este récord. Pero aún así son muchas las compañías que han incrementado el pago respecto al año anterior, sobre todo de los sectores de energía y telecomunicaciones. Ello a pesar de que los beneficios de las cotizadas han caído un 30%.
Ratios atractivos
Zoido destacó el atractivo PER (cotización/beneficio) de muchos valores. “Ha alcanzado cotas históricamente bajas. En el caso de la bolsa, su valor era de 12,2 veces a finales de noviembre, frente a un promedio de 14,8 veces en los últimos 30 años”.
En un año complejo, Zoido recalcó que los inversores extranjeros y los minoristas se han mantenido en bolsa. Los pequeños inversores suman el 20% de la propiedad de las acciones del mercado español, una cifra muy superior a la media europea. “La crisis ha puesto a prueba el arraigo popular de la bolsa española y se ha superado con nota”, indicó. Por el contrario, la participación del sector financiero ha ido a menos.
La recuperación de las bolsas desde marzo y la restricción crediticia ha reactivado las ampliaciones de capital. Una treintena de cotizadas han ampliado capital por valor de 9.821 millones. La cifra aún es muy inferior al volumen anual de los tres ejercicios anteriores.
Además, BME tiene un mercado alternativo con un segmento dedicado a empresas en crecimiento que facilita su financiación. Zoido reclamó más apoyo público para su desarrollo, con medidas fiscales y económicas.
También aseguró que la recuperación de las bolsas lanza un mensaje positivo sobre las expectativas de la economía. La mejora es notable. “El rally que las bolsas han celebrado les ha permitido recuperar 15,2 billones de dólares de valor de mercado, hasta noviembre”, apuntó.
La bolsa española ha superado el billón de euros en capitalización, una cota que perdió en septiembre de 2008. Las cotizadas españolas valen ahora 270.000 millones de euros más que en enero de 2009.
Futuro
Zoido se mostró optimista respecto a 2010. “El consenso de analistas mantiene un moderado optimismo respecto a las bolsas. Tras dos ejercicios convulsos parece ofrecer mejores perspectivas para la renta variable, abriendo un espacio para la confianza y la recuperación económica”, pero apeló a la prudencia ante los desafíos estructurales que se presentan.
Nuevas reglas del juego y transparencia
El presidente de BME dijo ayer que la bolsa española está preparándose para las nuevas reglas del juego que llegarán después de la crisis. Espera cambios regulatorios importantes que no podrán dejar de implicar una mayor transparencia; reducción y mayor control del riesgo y mejor formación de precios.
Desde BME, afirman que “cualquier nuevo sistema deberá sacar de la sombra los productos financieros complejos. Lo que no se puede ver no se puede supervisar”. Zoido criticó las ineficiencias de los mercados OTC, no regulados, que se caracterizan por su falta de transparencia y que en esta crisis han puesto de relieve su incapacidad para fijar precios creíbles.
Fuente: www.expansion.com
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